净利润率展示的是一家上市公司的资金使用效率和盈利能力。当其资金使用效率偏低时，为了获取更高的资本收益，“放高利贷”成为了上市公司的一种自觉选择。

　　以ST波导为例，这家昔日“手机中的战斗机”近年来主营业务连续亏损，已经变成了“手机中的老母鸡”。该公司上半年主营业务收入同比减少58.2%，3500多万的利润中，委托贷款收益高达1879万元。如果不是在6月22日收回向青海中金提供的一年期9000万元委托贷款并结清利息，ST波导二季度又将以亏损收场。

　　“摘帽”是ST波导今年来最大的诉求，可是如果它因此“摘帽”，这样的“摘帽”又有多大的意义?这样的“摘帽”将是对A股市场的嘲弄与反讽，也可谓对投资者和监管机构的羞辱与狎弄。

　　事实上，单纯从个体企业角度来看，放贷只要不违法违规，就仅止牵涉道德问题。上市公司的确有提升业绩回馈投资者的义务，董事会与管理层合理利用闲置资金获取更高收益本无可厚非。然而我们的上市公司，其闲置资金的来源，或是银行贷款，或是超募自投资者，一旦放贷出现风险，受损的都将是国家、机构和中小投资者。

　　一切借贷行为都存在着风险，就连一国之主权债务都会出现违约的可能，更何况是高利率的民间借贷。对于我们的上市公司来说，如果忽视风险的存在，那就是董事会和管理层的渎职，是对投资伦理和市场信义的背弃。

　　有报道说，今年1月，维科精华向绍兴某地产商放贷1.5亿元，期限为6个月，年利率14.4%。8月2日，该地产商因严重的资金链问题，还款生变。这种借贷风险的出现必然会对投资者造成不确定的损失，一旦出现上市公司借贷违约，证监会甚或司法机构应该立即主动进行调查，以维护广大投资者权益。

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