初任检察官考试公基辅导资料：培育和发展市场体系(6)

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八、期货市场

1、期货市场相关的基本概念

商品流通包括现货交易和期货交易两种形式。

现货交易是指买卖双方经过谈判达成的口头或书面的商品买卖协议(合同)，然后根据协议商定的付款方式和其他条款，在一定时期内进行交割，实现实物商品及其所有权同时转移的交易方式。现货交易又分为即期交易和远期交易。即期现货交易是买卖双方立即进行的一手交钱、一手交货的交易。远期现货交易是买卖双方事先签订商品买卖合同，约定在一定时期内按合同条款进行交割的交易。例如加工企业向原材料生产企业预购原材料，商业企业向生产企业预购商品等。远期现货交易是当前经济生活中普遍运用的交易方式。

期货交易是为了分散风险，在现货交易基础上发展起来的，是指在期货交易所内进行的标准化合约的转让。期货合约是指在期货市场中可以任意转让的某一商品的标准化合同。期货交易的对象不是实物商品，而是商品的标准化合约。在期货市场中，大部分交易不涉及商品实体的交换，一般在期货合同到期前，都以对冲(也叫平仓，指与原来持有的合同相反的买卖)形式了结买卖的履约义务。只有未实行对冲的交易者才真正买卖实物商品。在期货交易中进行实物交割的一般只占期货交易量的2％左右。

期货市场有狭义和广义之分。狭义的期货市场是指期货交易的场所，即期货交易所；广义的期货市场是指构成期货交易的全部要素，包括交易所、经纪公司、结算所、期货交易者等。

2、期货市场的内容和特点

期货市场的构成是由其特点决定的：

(1)期货交易与现货交易不同，必须在期货交易所内进行。期货交易所采取会员制组织形式，只有期货交易所会员才能进行期货交易。

(2)期货交易所的会员数量(席位)是有限的，不是期货交易所会员参加期货交易，必须委托期货经纪公司代理交易，支付代理佣金。

(3)期货交易的目的不是为了得到实物商品和实现商品价值。一部分人作为套期保值者参加期货交易是为了回避期货价格风险，进行套期保值；另一部分人作为投机者参加期货交易是为了利用市场价格变动的机会获利。

(4)由于期货合同可以多次转让，买卖双方直接结算非常困难。期货交易双方不直接发生联系，期货交易所所属的结算机构或独立的结算所负责双方的结算、实物交割、保证金管理和市场风险管理等。

3、期货市场的主要功能

期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，同时又弥补了现货市场的不足。它在稳定和促进市场经济发展方面具有以下功能：

(1)回避价格风险的功能。即生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务来回避现货交易中价格波动带来的风险。套期保值就是在做现货交易的同时在期货市场上买进卖出与现货交易数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时刻通过卖出或买进期货合约，赚取差价而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格差额，达到避险的目的。

(2)形成合理价格的功能。在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自多方面的信息，反映了供求双方的意愿；标准化合约的转让又增加了市场的流动性；严格的交易规则保证了期货市场的公平竞争。因此，期货市场形成的价格能够真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格。

(3)有利于市场供求和价格的稳定。首先，期货市场上交易的都是要求在未来一定时间内履约的期货合约，它能在一个周期开始之前，就使商品的买卖双方根据期货价格预期商品未来的供求状况，指导商品的生产和需求，起到稳定供求的作用。其次，由于投机者的介入和期货合约的多次转让，使买卖双方应承担的价格风险平均分散到参与交易的各个交易者身上，减少了价格变动的幅度和每个交易者承担的风险。

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